红帽正当“红”:业绩超预期,获多家机构上调目标价

2018-04-10

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3月28日,美股市场里的科技股都不好过,巨头们各有各的糟心事,股价不约而同大幅下调拉低股指。当日表现最差的科技股之一红帽(151.33, 2.16, 1.45%)(RHT)也同样遭到抛售,跌超5%,最新报价是146.2美元。

然而,就在红帽公司 (NYSE:RHT)遭遇周三大跌之前,这家公司周二盘初层一度急升7%,随后跟随大盘下跌,周二高开低走收涨0.87%至154.42美元。

此次红帽股价的上涨是因为公司此前刚刚公布的业绩再次超出了分析师的预期。红帽2017年第四季度财报显示,总营收7.72亿美元,超出分析师的一致预期7.62亿美元,这也是公司连续第60个季度保持增长,同比增速达23%,相比上季增速22%有所提升,不计汇率影响则同比增长18%;18财年全年营收29亿美元,同比增长21%,不计汇率影响增幅为20%,首次突出财年营收目标20亿美元,期末年化总营收达到300亿美元。

而在盈利方面公司同样表现出色,Q4 Non-GAAP调整后EPS为0.91美元,明显超出分析师的预期0.81美元。Q4运营利润达1.32亿美元,整体运营利润率17.1%,因营销效率提升。Q4运营现金流为3.62亿美元,同比增长14%,全年运营现金流为9.23亿美元,同比增长18%。期末现金及投资余额高达25亿美元。

值得关注的是,红帽公司表示,此次季报,公司业务的强劲增长来自采用混合云基础架构和开源技术的企业的增长。按业务分部,最重要的订阅收入Q4达6.84亿美元,占总营收比例为88%,同比增幅达22%,不计汇率影响则增长18%。全年订阅收入达26亿美元,同比增长21%,不计汇率影响则增长21%,整体毛利率能高达85%,主要受订阅业务毛利率95%的提振较大。

具体来看,Q4订阅收入为1.25亿美元,同比增长40%;全年则收入为4.39亿美元,同比增长36%,占订阅收入及总营收的比例分别提至24%及21%。订阅收入下细分的应用开发相关的收入和其他新兴技术收入延续此前的高增长。

另外,Q4大订单表现亮眼,超过169笔订单金额高于100万美元,其中有26笔订单超过500万美元,1000万美元至2000万美元订单数为12笔,去年同期只有1笔。而且,年底递延营收达到26亿美元,同比增长25%,增速高于营收,这也公司后期业绩贡献收入提供不错的基础。

红帽的好业绩取悦了华尔街的分析师们,BMO维持公司“与大盘持平”评级,将公司目标价上调至180美元,此前未172美元,较当前有近20%的涨幅,该机构认为,公司Q4的业绩显示其在所有业务中的表现都非常稳定,而且大订单表现亮眼。

另外,Stifel维持公司“买入”评级,将公司的目标价从原来的150美元,上调至了172美元,该机构认为,随着市场对混合云环境需求的增加,Red Hat将继续提高其战略定位。未来几年,红帽的RHEL业务将保持5到7%左右的增长,新兴产品的增速将超过30%,营业额将实现15%到17%的增长,利润率也将温和增长。

其他投行的评级方面,JPMorgan维持红帽评级为增持,最新目标价为175.00美元。Barclays维持红帽评级为增持,最新目标价为165.00美元。

另外,分析师Gary Alexander认为,公司18财年营收及运营现金流指引分别为34.25至34.6亿美元、10.35至10.45亿美元,公司当前EV与18财年营收比例为7.7倍,与运营现金流比例为25.72倍,尽管倍数并不便宜,但考虑公司业绩的持续高增长,当前的溢价也比较合理。

红帽公司主营开放来源软件和产品,以及提供全球性服务。公司产品包括Red Hat Linux操作系统等。不同于私有的软件, 开放来源的软件有公开可利用的原始代码, 可复制, 修改和分销。目前,红帽的解决方案提供了全球范围内较高的可信赖度和最佳的性价比,它将开源代码所带来的技术创新和企业级平台的稳定性紧密结合在一起。

此前,红帽宣布收购Kubernetes与容器原生解决方案创新者与领导厂商CoreOS,交易金额2.5亿美金,继续加强加大对Kubernetes的投资力度。CoreOS公司的核心产品包括Linux发行版本CoreOS,基于开源Kubernetes容器管理解决方案的容器解决方案Tectonic.CoreOS和红帽都是Kubernetes平台的顶级贡献者。

红帽产品与技术部总裁Paul Cormier表示:“我们相信该交易将夯实红帽作为混合云与现代应用开发基石的地位。”

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